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                                逾2万亿养老金躺账户遭负利率侵蚀

                                发布时间2014-07-01 15:42:22点击数534659 次来源经济参考报

                                 

                                审计署对全国社保基金的审计结果显示由于负利率的侵蚀躺在账户中高达2.7万亿元的养老金仅2013年的损失就达到了178亿元在业内人士看来相对于通过投资运营实现养老金的保值增值做实账户保证流动性和不发生支付危机显得更为重要在未来则应当通过大力发展企业年金等增量部分来分散养老金体系的风险

                                 

                                缩水

                                 

                                养老金面临贬值风险

                                 

                                根据人社部发布的2013年全国社会保险情况截至去年末全国城镇职工基本养老保险基金资产总额为29930亿元其中财政专户存款24218亿元支出户1234亿元暂存款2544亿元债券投资54亿元委托运营595亿元协议存款1285亿元?#29992;?#22522;本养老保险基金资产总额为3124亿元其中财政专户存款2829亿元支出户145亿元暂存款124亿元债券投资26亿元没有委托运营及协议存款如果将城镇职工和?#29992;?#22522;本养老保险基金合并则意味着截至去年末有逾2.7万亿的养老金躺在账户上

                                 

                                经济参考报记者注意到2.7万亿元之巨的养老金存款如同一块巨大的蛋糕散发着诱人香味从监管部门到机构投?#25910;]?#23545;此?#25226;?#32418;的主体不在少数

                                 

                                在6月16日的基金业协会年会上全国社保基金副理事长王忠民表示目前养老保险基金累计结余规模3万多亿如果把其中可投资部分放到基金化管理基金化投资改变现在只在银行和国债领域当中的状态带来的市场资金流和基金化投资变化将是巨大的

                                 

                                说这番话的王忠民彼时颇有底气6月30日公布的全国社会保障基金2013年年报显示2013年年末全国社会保障基金理事会管理的基金资产总额12415.64亿元权益投资收益额685.87亿元投资收益率6.2%.截至报告期末广东委托资金权益1094.50亿元全国社会保障基金理事会和广东省政府于2012年3月19日签订1000亿元养老金委托投资协议投资期限为两年时至今年3月19日两年委托投资期限已满而作为同一个基金池中资金广东委托资金的收益率也同为6.2%.

                                 

                                而在稍早之前的6月13日证监会则表示将继续与人社部住建部等部门进行积极沟通推动基本养老金住房公积金实现市场化专业化运作推动基金行业参与养老金市场化管理制度设计依托基金管理搭建联通资本市场与养老保障体系的桥梁在今年年初证监会则表示证监会正在加快推动养老金保险资金住房公积金Q FIIRQ FII等各类境内外长期资金入?#26657;?#30456;关工作总体进展顺利

                                 

                                不过根据财政部关于清理整顿地方财政专户的整改意见的规定在社会保险基金的计息和保值增值问题上明确地方财政部门不得动用基金结余进行除定期存款购买国家债券以外任何其他?#38382;?#30340;直接或间接投资?#29575;?#19978;目前全国各地的社会保险基金投资策略也以银行存款为主配以少量国债

                                 

                                中国社科?#33743;?#30028;社会保?#29616;行?#20027;任郑秉文表示通过这种投资策略十多年来养老金收益率平均不到2%扣除通货膨胀率年均收益率为负数处于贬值风险之中

                                 

                                根据审计署2012年8?#36335;?#24067;的全国社会保障资金审计结果数据显示社会保险基金结余形态分布?#26657;?#27963;期存款定期存款和其他?#38382;?#20998;别占38 .44%58.01%和3.55%.如果按照活期存款?#25237;?#26399;存款46的大致比例结合2013年全年2.6%的CPI以及目前0.35%的活期存款利率和3%的定期存款率即使在2013年物价水平相对?#31995;?#30340;年份2.7万亿元的养老金依然因为负利率因素损失了178亿元之巨

                                 

                                瓶颈

                                 

                                碎片化与空账仍是障碍

                                 

                                尽管对于2.7万亿元的养老金?#27492;担?#25269;抗负利率的侵蚀迫在眉睫但多位业内人士对经济参考报记者表示目前养老金入?#26657;?#36890;过投资运营实现保值增值仍然面临巨大的现实障碍

                                 

                                首先是基金统筹层次过低根据人社?#23458;?#35745;目前全国有31个省份和新疆生产建设兵团已建立养老保险省级统筹制度但有专家表示从资金管理上看省级统筹并没有真正到位除几个直辖市和个别省份外大多数采取的都是养老保险的省级调剂金模式而不是完全的养老保险基金省级统收统支收缴的养老保险基金仍然大部分?#29942;?#22312;市级县级政府等两千多个独立的行政单位手?#26657;?#25105;国目前现有2000多个社保统筹单位也就是有2000多个资金池养老保险基金的分散管理与碎片化状态导致其很难实现集中管理运营

                                 

                                此外个人账户的巨大空账也让社会保险基金入市的前景扑?#35775;?#31163;中央财经大学保险学院教授褚福灵在接受经济参考报记者采访时表示从理论上讲个人账户的积累更具有长期性储?#24863;ԣ?#26377;保值增值的巨大需求不过实际操作中仍有很多工作没做养老金计发办法的改革使社会统筹基金亏欠了个人账户太多的资金所谓个人账户的资金被用于支付当期养老金由此形成规模庞大的空账

                                 

                                ?#29575;?#19978;从近几年数据看个人账户做实积累的速度?#23545;?#27604;不上空账扩大的速度个人账户并没有积累出足够的资金2010年底中国个人账户记账额1.9万亿元其中做实账户仅2039亿元等于有1.7万亿元的空账2011年城镇基本养老保险个人账户空账达到2.2万亿而截至2012年空账数额已达2.6万亿

                                 

                                地方的社会养老基金重点问题不是保值增值的问题而是怎样填平缺口做实结余保持足够的流动性避免发生支付危机武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对经济参考报记者表示全国社保基金和地方的社会保险基金不同前者是一个长期储备的后备基金因此存在保值增值的要求但后者?#29575;?#19978;是现收现付除了个别省份之外结余并不多而且分散在各个省市从理财的角度来看需要具备长期储?#36127;?#35268;模效应才能进行组合投资目前养老金并不具备这样的条件

                                 

                                前瞻

                                 

                                方案上报遥遥无期

                                 

                                除了碎片化和空账之外此次审计署对于全国社保基金的审计结果还?#27778;?#20102;养老金入市潜在的管理风险和道德风险审计署审计报告显示社会保障基金在信托投资业务管理定期类存款业务自营指数化投资等方面存在问题合计造成损失175亿余元其?#26657;?009年以来社会保障基金理事会未按规定对所持6只股票计提减值准?#31119;?#23569;确认减值损失103.02亿元部?#20013;?#35758;存款办理不规范?#29575;?#21033;息收入减少1.65亿元2010年到2013年全国社会保障基金自营指数化投?#39318;?#21512;亏损共计69.53亿元其中2013年亏损14.7亿元

                                 

                                正是上述一系列障碍因素的存在使得所谓的养老金入市显得举步维艰有媒体曾报?#33713;ƣ?#20154;社部一位研究学者称今年年底即将公布的养老保险顶层设计方案包括养老金委托投资事宜但经济参考报记者了解到目前在国务院层面尚没有任何有关养老金运营机制等方案进入正式?#33268;?#38454;段

                                 

                                接近国务院法制办的一位人士对经济参考报记者表示如果人社部出台关于养老金的委托投资运营管理办法那将属于部门规章的性质由人社部法规司进行起草经部务会议?#33268;?#36890;过最后由人社部部长签发但在这位人士看来养老金投资事关全国人民的保命钱?#20445;?#24212;当在国务院层面点头才可能放行据其了解目?#23433;?#26410;有此类的方案上报

                                 

                                董登新则表示广东的基金只投资于固定收益证券其他结余较大的省份采取广东模式也是可行的但是不能各自为政必须由中央代管或者中央来托管不能由地方想怎么投就怎么投在保守的投资下不涉及股?#20445;?#21482;投资于安全性较高的固定收益类产?#20998;?#20182;强调中央托管主要是考虑透明化和规范化从全国范围来看具备这种条件的省份有足够结余的不会超过5个至6个

                                 

                                在他看来相对于养老金入市而言发展中国自己的401K计划更为现实企业年金确实太空白需要不?#31995;?#20570;大来?#20540;?#31038;保压力中国下一步肯定要大力发展企业年金和职业年金他说

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